7月7日，瑞康医药（002589.SZ）就深圳证券交易所2019年年报问询函进行回复。公告显示，2019年公司积极拓展医疗器械业务、医院供应链延伸服务和移动医疗信息化业务，全年实现营业收入352.59亿，其中移动医疗信息化板块收入同比大幅增长73.03%，业务毛利率高达62.5%。

　　据悉，瑞康医药自成立以来始终致力于医疗流通领域，已经成长为向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材，并提供医疗信息化服务、医院管理咨询服务、院内物流服务和医院后勤服务的医疗综合服务商。截至2019年，瑞康医药已在全国范围内拥有6万余家终端客户，是国内药械流通行业的领军企业之一。

　　供应链金融大幅改善营运资金效率

　　受宏观经济影响，国内经济呈现下滑压力，全国卫生总费用支出增速也呈现下降趋势，医疗消费能力进一步放缓趋稳。同时，因药品4+7带量采购、药品国家谈判、耗材集中采购、医保控费等医药行业政策的影响，医药市场增速下降，毛利水平降低。

　　与此同时，受医药流通行业特性影响，上游供应商的赊销账期显著短于下游医院，业内各企业在一定程度上都存在营运资金压力。为缓解营运资金的短缺，满足业务持续稳定发展，瑞康医药积极采取供应链金融及外部融资等方式，提升营运资金效率，加快应收账款回款，提升资金的使用效率，改善公司的经营性现金流。瑞康医药亦建立了应收账款信用制度，对客户进行分类的同时授予其相应的信用天数，并通过公司的结算和回款制度保障销售款项按期收回。

　　据公告显示，截止2019年末，兴证资管-瑞康医药应收账款一期资产支持证券（2017）回收款金额6.73亿元，招商财富-瑞康医药应收账款二期资产支持证券（2018）回收款金额4.20亿元。公告同时表明，公司2019年末非受限银行存款余额26.30亿元，较2018年度增加5.47亿元，其中证券化业务代收应收账款回款金额10.93亿元，增加的主要原因是为偿还2020年1月份到期债务预留资金。

　　资产负债率显著低于行业平均水平

　　2019年，瑞康医药主要客户均为公立医疗机构，客户的回款账期较长，应收账款余额较大。为此，公司通过优化客户结构、区域结构、业务板块结构，加快应收账款回笼和推进医药流通供应链金融及资产证券化内外两个方面措施，提升营运资金效率，改善应收账款回款账期和经营性现金流。报告期内，公司流动负债为206.6亿元，资产负债率68.42%。

　　为此，记者查询并统计了国药控股、华润医药、上海医药、九州通等7家同行企业相关数据。根据统计数据，2017年至2019年期间，医药流通行业历年平均资产负债率分别为68.49%、71.16%、70.68%，而同期瑞康医药则仅为64.15%、67.55%、68.42%，资产负债率显著低于行业同期平均水平。记者还了解到，瑞康医药自2018年初至2020年6月30日期间，已累计按期偿还债项本金及利息84.61亿元，体现了公司较高的偿债能力和良好的偿债信用。

　　公告表明，瑞康医药利息保障倍数、现金利息保障倍数、EBITDA利息保障倍数均大于1，公司在正常经营活动中产生的利润及现金流可以偿还外部到期融资本息。未来，公司将继续执行相关制度，持续强化公司偿债能力强，充分保障资金流动性。

　　多项举措助力公司再度腾飞

　　瑞康医药作为全国医药流通行业领先企业，已与山东省内98%以上的二级医院及96%以上的基层医疗机构建立了合作关系，在全国范围内直接服务于近6万家终端客户，药械流通业务基本实现全国化战略布局。

　　与此同时，瑞康医药也在积极探索新的利润增长点，内部孵化了包括数字化医疗、供应链金融服务等业务。其中，供应链金融服务改善了公司回款账期和经营性现金流，数字化医疗和第三方物流业务也在按公司发展节奏稳定推进中。

　　为加速新兴业务快速成长、保障基石业务稳定发展，瑞康医药已制定并严格执行了销售终端信用管理、财务预算资金支出管理、资产安全保障及偿债措施、银企关系管理等多项管理制度，为公司业绩再度腾飞提供支持。

　　瑞康医药表示，未来公司将继续深耕终端销售网络覆盖率，持续推进药品、器械的直销业务市场份额，确保基石业务稳健发展。同时，公司将把现有业务资源赋能到体外诊断、数字化医疗等新型业务中，实现瑞康医药“中国最具活力的医疗健康生态资源整合者”的企业愿景。